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Um caminho longo e difícil pela frente

People wear masks as a precautionary measure in the wake of coronavirus pandemic at Bombay Stock Exchange (BSE) in Mumbai, (PTI)
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Com o número de casos de coronavírus aumentando em todo o mundo, o pessimismo disparou. Os esforços de contenção estão sendo observados de perto. Até o momento, não há muito otimismo de que esteja sendo controlado nos EUA e na Europa, dois importantes mercados globais.

Os mercados podem ter que suportar mais rodadas de agitação, à medida que os investidores continuam avaliando quanto dano o vírus pode causar. Os investidores desejam ver uma redução no número total de casos, que quase triplicou nas últimas duas semanas para trezentos mil.

Os EUA são agora o terceiro maior país afetado depois da Itália. Isso é claramente preocupante, já que os EUA são a maior nação consumidora do mundo. Quando o coronavírus inicialmente decolou na China, os investidores estavam preocupados apenas com uma questão do lado da oferta, mas com a sua expansão, um choque de demanda global está assustando os investidores.

Mas há esperança. Alguns países demonstraram que o vírus pode ser contido como a China / Mas isso exigirá esforços coordenados dos formuladores de políticas e cooperação das pessoas para permanecer em ambientes fechados. O governo anunciou um bloqueio quase total do país com um ‘Janta Curfew’. O governo de Maharashtra também anunciou que todos os locais de trabalho fecharão as portas até 31 de março.

Mas os mercados têm sido implacáveis. O 50 Nifty mergulhou 28% no mês até o momento, com quase todas as perdas ocorrendo no mês passado. Uma fatia de recuperação no final da semana passada pode ser vendida novamente.

Nesse momento, as avaliações parecem atraentes há um mês. Indicadores como o múltiplo preço-lucro caíram de 27,6 vezes o lucro para cerca de 19,7 vezes no mês passado, próximo às médias históricas. Isso é um sinal de que o mercado está chegando ao fundo do poço?

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Esta não é uma ligação fácil. Os analistas da Kotak Institutional Equities ecoam um dilema semelhante. “Nos sentimos como o burro de Buridan em termos de ações a recomendar, dado o grande potencial potencial de nossos valores justos de 12 meses em quase todas as ações que cobrimos. Esperamos que os investidores evitem o destino do burro infeliz, debatendo muito sobre (1) as ações a serem compradas quando a maioria das ações parecerem muito atrativas e (2) os preços “inferiores” das ações nas quais comprar. Em nossa opinião, o estudo de fluxos e crises passadas oferece pouco guia; o foco deve estar apenas na diferença entre o valor e o preço das ações “, disseram analistas da Kotak em um relatório recente.

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Além disso, a volatilidade se aproximou da crise de 2008, mas as avaliações ainda estão a alguma distância dessas baixas. Portanto, é difícil fazer uma avaliação por baixo.

Além disso, de fato, as empresas podem ser afetadas de várias maneiras, mesmo a longo prazo. O lucro das empresas imobiliárias que fornecem espaço para escritórios pode ser atingido à medida que as pessoas se tornam cada vez mais para trabalhar em casa. Embora a socialização e a recreação ao ar livre sejam reduzidas, as empresas de bebidas alcoólicas também podem sofrer perdas.

O SEBI endureceu as regras de negociação e aumentou as margens. Mas ainda é um mercado difícil e os investidores podem precisar se preparar para suportar a dor por mais tempo. Não há precedência de uma crise semelhante na história. Analistas da Equirus Securities apontaram isso em uma nota. “Nos últimos 100 anos, apenas a gripe espanhola chega perto do pânico criado pelo coronavírus. Portanto, é pertinente tirar lições do mesmo. Um artigo de Thomas A. Garrett, vice-presidente assistente e economista do Federal Reserve Bank de St. Louis faz referência ao Banco Mundial, segundo o qual uma doença global semelhante à gripe levará a US $ 800 bilhões em danos à economia “. o relatório mencionado.

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Além disso, o relatório observou que “apressar-se para ativos líquidos; os mercados emergentes não são líquidos por nenhuma imaginação, então serão mais afetados. “Isso resultará em mais desvantagens. Essa tempestade precisa passar antes que os investidores possam procurar ações novamente.



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