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Seguro Root – Um Estoque InsurTech Pure Play

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Desde que os italianos emitiram o primeiro contrato de seguro em 1347, as empresas têm ganhado dinheiro emitindo apólices de seguro. Não se trata apenas de prever com precisão suas reivindicações para que você possa definir preços que sejam lucrativos. É sobre ter uma grande quantidade de dinheiro que você recebe das pessoas que você segurou e que pode então ser investido para gerar um retorno. Ultimamente, startups inovadoras têm aplicado tecnologia para melhorar o setor de seguros, algo que costuma ser chamado de “insurtech”, que se enquadra no conceito de fintech.

Se você está no ramo de seguro de automóveis, deve ser específico sobre quem você garante. Os piores 30% dos motoristas são responsáveis ​​por quase 45% de todos os custos de acidentes. Se você puder evitar segurar esses indivíduos sujeitos a acidentes, terá um negócio muito lucrativo. Isso é exatamente o que o Root Insurance faz, e agora eles entraram com um pedido de Euinicial ppúblico ofering (IPO)

O IPO da Root Insurance

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Escrevemos pela primeira vez sobre Root Insurance há cerca de um ano em um artigo intitulado O seguro de carro mais barato para bons motoristas. Hoje, vamos examinar seu processo S-1 para ver o que está por trás dessa empresa interessante que está usando tecnologia para perturbar o mercado de seguros de automóveis de US $ 266 bilhões nos Estados Unidos.

Root se refere a si mesmo como uma “empresa de tecnologia que está revolucionando o seguro pessoal com um modelo de preços baseado na justiça e em uma experiência moderna do cliente”. A base de toda a empresa é o aplicativo móvel Root que fica em seu smartphone e monitora seus hábitos de direção para determinar um vocêsábio-based Eunsurance (ONDE) pontuação que determina a taxa de seguro do seu carro. Quanto mais seguro você dirigir, menos você paga pelo seguro do carro.

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Crédito: Root Insurance

Mais de 75% de seus clientes são adquiridos via celular em apenas 47 segundos, sem tocar no teclado. Basta escanear sua carteira de motorista e você estará pronto para começar seu test drive de duas a quatro semanas. Se você for um motorista seguro, eles provavelmente lhe oferecerão uma tarifa premium menor do que você está pagando em outro lugar.

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Quando se trata de medir o progresso, há uma série de referências um tanto enfadonhas usadas por seguradoras para se comparar com seus pares. Uma dessas métricas são os “prêmios emitidos diretamente”, que representam o crescimento de uma seguradora com base nos prêmios que estão cobrando dos clientes. Em 2019, os prêmios emitidos diretos da Root totalizaram US $ 451 milhões. Isso é cerca de 1% do que seu maior concorrente – State Farm – conseguiu fazer no mesmo ano.

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Crédito: Insurance Information Institute

Em outras palavras, a Root é uma empresa muito jovem, com muito espaço para crescimento. Como o setor de seguros de automóveis é extremamente competitivo, normalmente custa entre US $ 500 e US $ 800 para adquirir um novo cliente. Para Root, o custo de aquisição de um novo cliente é de apenas $ 332, medido nos últimos anos.

Com 70% de suas apólices sendo resseguradas por terceiros, a Root é uma empresa de “capital leve” que se concentra em evitar 10-15% dos motoristas que têm até duas vezes mais probabilidade de sofrer um acidente do que seu cliente-alvo médio. Mas eles não são a única empresa que construiu um conjunto de dados de comportamento de direção.

Big Driving Data

Há cerca de três anos, tivemos uma conversa extremamente perspicaz com Jonathan Matus, cofundador de uma startup de dados de segurança de driver chamada Zendrive. Acontece que os dados de segurança do motorista têm várias aplicações fora do seguro. Por exemplo, é importante saber com que segurança os humanos dirigem quando começamos a implantar veículos autônomos. Quando publicamos nosso artigo sobre como Zendrive enfrenta distrações enquanto dirige, eles tinham 30 bilhões de quilômetros de dados de condução. Hoje, esse número explodiu para 180 bilhões de quilômetros de dados de condução, cerca de 18 vezes o tamanho do conjunto de dados de Root. A partir desses dados, eles podem extrair percepções muito interessantes.

Ao analisar mais de 160 bilhões de milhas de dados do motorista, descobrimos uma nova categoria perigosa de motoristas distraídos: Viciados em telefone. Esses motoristas ignoram a estrada 28% do tempo que estão dirigindo, estão na estrada 1,5 vezes mais do que a população em geral e são mais perigosos do que motoristas bêbados.

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Crédito: Zendrive

Além de vender seus dados para seguradoras, a Zendrive também está trabalhando com empresas de telefonia móvel para criar recursos de segurança do motorista para planos familiares.

A abordagem adotada pela Zendrive foi coletar todos os dados e, em seguida, vendê-los para empresas. Embora não tenhamos como saber a abrangência dos conjuntos de dados para cada uma dessas empresas, podemos nos inspirar no modelo de negócios da Zendrive, que se concentra no valor dos dados de direção. Isso não passou despercebido por Root, e sua S-1 fala sobre os planos de disponibilizar sua plataforma para empresas que usam um modelo de negócios de software como serviço. Seu primeiro produto empresarial, lançado em março de 2020, inclui coleta de dados telemática e rastreamento de viagens.

O conjunto de big data da Zendrive pode ser uma aquisição atraente para uma daquelas grandes seguradoras que buscam recuperar o atraso agora que Root mostrou a todos seu funcionamento interno.

Investir em ações de seguros de raiz

No Root’s S-1 você encontrará uma “Carta do Fundador” na qual um dos co-fundadores fala sobre como tudo será sacrificado para o crescimento, e eles farão grandes apostas. “No momento, hoje, nosso produto é o pior que jamais será”, diz a carta que fala sobre como o Root App de hoje está oferecendo quase dez vezes mais poder de previsão do que a versão original do produto lançado há apenas quatro anos. É uma lembrança de como esta empresa é jovem, tendo sido fundada há apenas cinco anos. Parece emocionante, mas também parece arriscado.

O problema com os IPOs hoje em dia é toda a volatilidade causada pela especulação de “day traders” na Robinhood. Dada a marca de consumo visível de Root, é provável que mais desses indivíduos estejam familiarizados com o negócio e queiram investir nisso especular sobre isso.

Ao investir em qualquer ação, você deve usar a média de custo em dólar, mas com IPOs você pode querer aplicar algum período de reflexão. Por exemplo, um mês após o IPO, você comprará um sexto do tamanho da sua posição e os cinco sextos restantes nos próximos cinco meses.

Comprar ou não comprar

No momento, estamos analisando o espaço da fintech para ver quais ações e ETFs queremos manter em nosso portfólio de ações de tecnologia disruptiva. Recentemente, escrevemos cerca de 16 diferentes ações de tecnologia financeira em todo o mundo, algumas das quais gostaríamos de examinar mais de perto. Em relação à nossa exposição atual ao setor de seguros, atualmente mantemos duas grandes seguradoras como parte de nossa estratégia de investimento de crescimento de dividendos.

Ao examinar o S-1 da Root, ficamos fascinados com o que eles estão fazendo com a tecnologia, não apenas em como eles cobram os prêmios, mas também em como tornaram todo o processo de seguro de automóveis fácil de usar e totalmente acessível por meio de um aplicativo de smartphone – até mesmo o processo de reclamações. Dito isso, somos investidores avessos ao risco que consideram a juventude da empresa arriscada. Grande parte de seu valor vem dos dados de segurança do motorista que eles estão acumulando e dos algoritmos de aprendizado de máquina que os processam. Eles não são a única empresa que usa telemática para monitorar a segurança do motorista. Também estamos preocupados com o prognóstico de longo prazo para o setor de seguros de automóveis.

O elefante na sala é o que acontece com as seguradoras de automóveis quando carros autônomos começam a pegar as estradas. É algo que tocamos em um artigo intitulado “Como a tecnologia afetará as grandes seguradoras. ” É verdade que a autonomia de nível 5 pode demorar uma década ou mais, mas isso ainda é uma preocupação. Enquanto Root está diversificando em seguro de locatários e seguro residencial, seguro de automóveis ainda é seu pão com manteiga. Todo esse big data é ótimo para melhores preços de apólices, mas é menos valioso se você estiver escrevendo menos apólices a cada ano.

Conclusão

O negócio de seguros é atraente para Warren Buffet por causa de todo o capital que gera, que pode então ser usado para gerar retornos. Embora recentemente tenha começado a se interessar por tecnologia novamente após o desastre da IBM, Buffet não gosta de investir em nada que não possa entender totalmente. Root é uma empresa jovem que está fazendo algumas coisas transformadoras no setor de seguros de automóveis. Estamos gostando da empresa, mas não gostando muito dela para participar do IPO.

Atualmente, mantemos duas seguradoras em nosso portfólio DGI que aumentaram os dividendos em 38 e 27 anos, respectivamente. Para ver todas as 30 ações da DGI que possuímos e aprender como construir seu próprio portfólio DGI, inscreva-se para um Nanalyze Premium inscrição anual.

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