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Por que Warren Buffett está comprando ações do floco de neve

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A melhor maneira de aprender a nadar é pular no fundo da piscina e descobrir à medida que avança. É assim que a maioria dos investidores novatos entra no mundo dos investimentos. Abra uma conta de corretora, procure no Google as “melhores ações”, siga alguma recomendação tola, entre em pânico e depois se afogue. Enxague e repita.

Não é assim que você acumula riqueza. Como diz o Oráculo de Omaha, “o mercado de ações é um dispositivo para transferir dinheiro do impaciente para o paciente”.

Ao longo dos anos de desenvolvimento de nossa estratégia de investimento em crescimento de dividendos, nos descobrimos gravitando em torno de muitas das pepitas de sabedoria de Warren Buffett.

  • Ao comprar uma ação, planeje mantê-la para sempre.
  • A maioria das notícias é barulho, não notícias
  • Os melhores movimentos são geralmente chatos

Agora estamos desenvolvendo A Metodologia de Investimento em Tecnologia Disruptiva Nanalyze que incorpora mais regras de Buffet.

  • Invista no que você sabe e nada mais
  • Diversificação pode ser perigosa
  • Finja que o mercado está fechando por cinco anos depois de comprar uma ação

Não começamos olhando para o que Warren Buffett diz e imitando, simplesmente chegamos a algumas das mesmas conclusões porque essas são as verdades que você não aprenderá com os analistas tradicionais. Eles também não ensinam essas coisas quando você se forma em finanças.

Warren Buffett estabeleceu uma espécie de culto de seguidores. Os especialistas costumam incluir uma citação de Buffett em seus artigos para parecer sábio. Nunca lemos seus livros ou participamos de suas lendárias reuniões em Omaha, mas sempre ficamos curiosos sobre os investimentos que ele faz, especialmente em tempos de incerteza. Não planejávamos escrever sobre a próxima oferta pública inicial do Snowflake, mas ontem lemos que Warren Buffett está investindo neles. Dada sua aversão a todas as coisas de tecnologia, decidimos tentar descobrir por que Warren Buffett está investindo na Snowflake.

Sobre Snowflake

Clique para o site da empresa

Fundada em 2012, a startup Snowflake do Vale do Silício conquistou $ 1,4 bilhão no financiamento de nomes como Salesforce, Capital One e Sequoia. A empresa começou criando um data warehouse construído para a nuvem e, desde então, se transformou em “uma plataforma de dados em nuvem integrada”. Como um fornecedor do sudeste asiático pode dizer, “o mesmo, mas diferente”. Para entender quem mais está jogando em sua sandbox, recorremos aos MBAs do Gartner que produziram o “Quadrante Mágico para Soluções de Gerenciamento de Dados para Análise”, visto abaixo:

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Crédito: Gartner

A Snowflake surge ao lado de alguns dos maiores nomes da tecnologia no quadrante da “liderança”, tendo sido adicionada este ano porque continua a ganhar ímpeto e clientes. Os usuários elogiam “os recursos do produto, a relação custo-benefício, os preços e a flexibilidade do contrato e a facilidade geral de implantação”, afirma o Gartner.

As referências do cliente para o Snowflake relatam a capacidade de executar mais cargas de trabalho e oferecer suporte a mais casos de uso do que com a plataforma anterior, geralmente com menos recursos.

Crédito: Gartner Magic Quadrant for Data Management Solutions for Analytics

A Snowflake está claramente roubando participação de mercado dos tipos “sempre fizemos assim”, como a Oracle, uma empresa que é líder em soluções de gerenciamento de banco de dados há algum tempo. O Gartner diz que as “práticas de preços e licenciamento da Oracle continuam a ser mal pensadas” e seus data centers em nuvem recentemente implantados precisam competir com provedores de nuvem muito maiores que fazem isso há muito mais tempo, em uma escala muito maior. Esses nomes incluem Amazon, Google e Microsoft, os três provedores de nuvem que Snowflake usa para sua plataforma de nuvem.

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Se você estiver interessado em como o Snowflake passou de data warehouses a big data clouds, confira nosso artigo sobre Big Data vs. Data Warehouses. Qual é a diferença? Para os fins deste artigo, colocaremos este gráfico de boa aparência para que possamos todos concordar e fingir que o que eles fazem faz todo o sentido agora.

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Crédito: Snowflake S-1 Filing

Métricas críticas do floco de neve

Os dados são o novo óleo, o novo preto, a nova eletricidade. Se você ajudar as organizações a gerenciar seus dados com mais eficiência e a um preço melhor, sua proposta de valor será bem direta. Como o big data está crescendo exponencialmente, a compra de ações em uma plataforma de gerenciamento de dados baseada em nuvem faz sentido. Isso pode ser o que Buffett está pensando. Ele provavelmente também ainda está irritado com aquele caracol velho e sem brilho a quem ele confiou seu suado dinheiro. Não, não Ginni Rommetty, a empresa que ela dirigia – IBM. Alguns dizem que foi o pior investimento de Warren Buffet, o que significa que ele realmente deve estar muito preocupado em voltar à tecnologia, especialmente nestes tempos de incerteza.

Buffett pode ter se sentido atraído pelas métricas impressionantes em torno do crescimento que Snowflake está percebendo, como o número crescente de clientes:

  • Início de 2019 – 948
  • Início de 2020 – 2.392
  • Meados de 2020 – 3.117

A Snowflake triplicou sua lista de clientes em 1,5 ano, algo que parece absolutamente notável. Estamos falando de alguns grandes nomes também – sete das Fortune 10 e 146 das Fortune 500. Em relação ao modelo de negócios, os preços do Snowflake são baseados em métricas puras de uso. Diz a empresa:

A receita do produto é uma métrica importante para nós, porque reconhecemos a receita com base no consumo da plataforma, que é inerentemente variável a critério de nossos clientes, e não com base no valor e na duração dos termos do contrato.

Crédito: Snowflake S-1

Se as receitas são um proxy de uso, o cliente da Snowflake está usando a plataforma como o diabo.

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Crédito: Snowflake S-1 Filing

Depois, há o aumento do uso pelos clientes existentes. Para os seis meses encerrados em 31 de julho de 2020, a taxa de retenção de receita líquida – simplesmente o aumento ano a ano nas receitas de clientes existentes – foi de 158%. É difícil imaginar ter um software-umas-umaserviço (SaaS) modelo de negócios em que você pode vender mais de 3.000 clientes em níveis tão altos. A coisa toda cheira a crescimento, e isso pode ser por causa do rEturn on Euinvestimento (REI) Os clientes da Snowflake percebem.

Um negócio à prova de recessão

Se você está vendendo uma solução que economiza dinheiro para seus clientes, é uma venda fácil na melhor das hipóteses. Sempre que há uma recessão, os CEOs costumam restringir os gastos congelando o número de funcionários em aberto e quaisquer pedidos de compra grandes. Em tempos de turbulência, “fazer mais com menos” é praticamente exigido de qualquer pessoa com um resultado para administrar.

Um estudo de impacto econômico total da Forrester encomendado pela Snowflake fala sobre como os clientes podem obter um ROI utilizando a plataforma. O relatório de 28 páginas que apresenta quatro dos principais clientes da Snowflake (presumíveis, eles escolheram a dedo) pode ser resumido pelo gráfico abaixo, que pareceria bastante atraente para qualquer CTO que precise de uma vitória rápida antes que o tempo de bônus chegue:

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Crédito: Snowflake S-1 Filing

O termo “benefícios totais” é bastante vago, então aqui está a divisão:

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Crédito: Snowflake S-1 Filing

Algumas dessas coisas parecem difíceis de quantificar (melhorou a tomada de decisão porque você pode acessar os dados mais rápido ??), enquanto os dois últimos baldes parecem mais concretos e refletem os comentários feitos ao Gartner pelos clientes da Snowflake. Simplificando, usar a solução do Snowflake significa que você pode fazer mais com menos.

Comprar ou não comprar

Para a maioria dos investidores de varejo, o primeiro dia em que as ações da Snowflake começam a ser negociadas é o mais cedo em que você pode investir na empresa. Os idiotas da Robinhood provavelmente já perceberam a mudança de Buffet para Snowflake, e provavelmente pensam que isso significa que Warren entrará em sua conta da corretora no dia em que as ações começarem a ser negociadas e clicar em comprar o mais rápido possível. É assim que funciona o investimento institucional, e o preço pelo qual Snowflake abre e é negociado após o IPO não afeta o investimento de Buffet.

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De acordo com o S-1, Buffett comprará $ 573.363.440 em ações a um preço presumido de $ 80 por ação (o ponto médio da faixa de preço estabelecida na página de rosto deste prospecto) Comprar ações nessa faixa de preço faz sentido, e podemos até agregar um prêmio arbitrário, já que não somos o Oráculo de Omaha. Um prêmio de 10% significa que compraríamos ações a US $ 88 ou menos, mas não vamos esquecer que tecnologia não é o forte do Sr. Buffet. Talvez ele esteja chamando isso de errado, talvez não. É por isso que precisamos tomar decisões de investimento com base em nossas próprias convicções.

Snowflake parece ser um investimento interessante, mas estamos preocupados com a volatilidade que cerca os IPOs atualmente. Grandes provedores de índices como o MSCI normalmente esperam até as revisões do índice para adicionar IPOs aos índices. Às vezes, eles adicionam grandes IPOs no início, mas apenas no “fechamento do décimo dia de negociação do título”. Os investidores em potencial podem adotar a mesma abordagem. Comece com a média do custo em dólares no dia onze e adicione uma fração do tamanho da posição desejada em um dia fixo a cada mês.

Conclusão

Se tivéssemos que adivinhar por que Warren Buffett está investindo na Snowflake, é porque eles são uma empresa de rápido crescimento que está se beneficiando do crescimento do big data e substituindo algumas das maiores empresas de tecnologia do mundo. Quando a poeira baixar, a Snowflake terá mais de US $ 3 bilhões em seus cofres, que podem ser usados ​​para alimentar o crescimento internamente ou por meio de aquisições.

O indicador favorito de Buffet é um alerta sobre um mercado superaquecido, então ele provavelmente acredita que Snowflake é relativamente à prova de recessão. Agora que todos os meios de comunicação sob o sol estão divulgando essa história, espere volatilidade quando as ações começarem a ser negociadas. Se você for um comprador, evite tentar cronometrar o mercado e usar a média de custo em dólar, idealmente iniciando suas compras assim que a poeira baixar um pouco.

Snowflake deve começar a ser negociado na Bolsa de Valores de Nova York na quarta-feira, dia 16 de setembro, sob o símbolo “SNOW”.

As ações de tecnologia são investimentos voláteis nos melhores momentos. Aqui na Nanalyze, complementamos nossas participações em tecnologia com uma estratégia de crescimento de dividendos que tem um desempenho extremamente bom durante as recessões. Descubra quais 30 ações de crescimento de dividendos temos em nosso relatório – Quantigence – Uma Estratégia de Investimento para Crescimento de Dividendos – disponível gratuitamente para assinantes Nanalyze Premium.

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