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Por que você deve transmitir a grama do IPO dos tempos mais altos

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Nos últimos anos, vimos o surgimento de empresas que constroem todo o seu negócio em torno de boletins, o CB Insights talvez seja a história de sucesso mais notável. Mais recentemente, houve várias startups de boletins direcionados a investidores de varejo com um diário “o que você precisa saber”, juntamente com pequenas pesquisas de escritório em que Gwenyth, no RH, diz a você o pedido da Taco Bell.

Alguns dos boletins mais populares parecem anunciar o valor pelo qual recebem, sem considerar os investidores iniciantes em seu público. Por exemplo, um boletim comercializou uma plataforma de negociação de ações de aprendizado de máquina para seus leitores, o que era nada menos que lixo total. Não podíamos deixar de iluminar isso, mas percebemos que também somos culpados.

Usamos os anúncios do Google como fonte de receita, mas temos pouco controle sobre o que é exibido. Ultimamente, descobrimos uma tribo inteira de caçadores de ambulâncias tentando vender seu “esse estoque pouco conhecido de 5G está prestes a explodir” em nosso site. (Estamos tentando limpar isso, mas é tão predominante que talvez apenas tenhamos que exibir anúncios inteiramente.) Um anúncio que aparece com frequência em nosso site é da HighTimes Holdings Corp, empresa por trás da High Times Magazine e da High Times Cannabis Cup.

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A antiga proposta de valor “comprar ações antes do IPO”

A última vez que analisamos o High Times foi em fevereiro de 2018, quando criamos um artigo intitulado “The High Times IPO – Skunk Buds or Brick Weed?” Nós não gostamos então, e não gostamos agora.

O IPO da HighTimes Holding Corp.

Você pode ter ouvido o termo “dever fiduciário”, o que significa que, quando você confia a alguém o seu dinheiro suado, ele tem uma obrigação legal de agir em seu melhor interesse. A primeira coisa que você notará na página “High Times Investor” ao qual o anúncio leva é o proeminente logotipo “Visa aceito aqui”. Qualquer pessoa em todo o mundo pode comprar ações da High Times usando um cartão de crédito. Essa é a primeira pista de que essas pessoas não têm em mente os melhores interesses de seus investidores

Costumava ser que as únicas minas terrestres que você poderia encontrar como investidor de varejo estavam em centavos. Hoje, há um número crescente de “investimentos” que não representam os melhores interesses dos investidores de varejo. As ofertas do regulamento A + e os SPACs são exemplos de veículos de investimento nos quais os novos investidores não devem se interessar. O primeiro problema com a compra de ações da HighTimes Holding Corp. é que eles não são negociados publicamente. As ações de qualquer empresa em que você investe valem apenas o que as outras pessoas estão dispostas a pagar por elas, se forem negociadas em uma bolsa que ofereça liquidez. É chamado de “risco de liquidez” e o pior tipo de risco de liquidez é não ter liquidez.

Diz a empresa: “No momento, estamos solicitando que nossas ações sejam listadas em uma bolsa de valores sob o símbolo HITM”. Eles não dizem qual troca, mas em outros lugares mencionam que negociarão em um oVejo-tele-conça (OTC) – e potencialmente listar no Canadá também, talvez na Cannabis Securities Exchange.

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Atualmente, estamos aguardando uma resposta final da FINRA, que é o último obstáculo necessário antes da listagem de nossas ações no OTCQX.

Crédito: High Times Holding Corp

Não há garantia de que as ações que você comprar serão listadas, e o fato de poderem ser negociadas em uma bolsa de balcão no futuro não é reconfortante. Como sempre lembramos aos nossos leitores, você deve evitar ações de balcão como a praga. Existem muitas outras maneiras de investir na indústria da cannabis.

As ações da High Times Holding Corp. custam US $ 1 cada para atender a todos os investidores não informados que acreditam que US $ 1 por ação é “barato”. Mais de 30.000 pessoas gastaram dinheiro com essa oferta, o que significa que arrecadaram US $ 16,5 milhões, pelo menos, considerando o valor mínimo de compra de US $ 550. A empresa se avalia em US $ 225 milhões, um valor que “foi arbitrariamente determinado pela administração da Hightimes Holding e não se baseia no valor contábil, ativos, ganhos ou qualquer outro padrão de valor reconhecível”. Abrir a Circular de Ofertas Reg A + revela uma bagunça absoluta.

A Circular HighTimes Reg A +

A primeira coisa que você notará é que eles mantiveram o mesmo documento de registro Reg A + da última vez, para que muitas informações não apareçam atualizadas. Há uma seção intitulada “O Grupo Hightimes possui um endividamento substancial e, atualmente, está inadimplente no pagamento de determinado endividamento, “Que fala sobre toda a dívida que eles não conseguem pagar. Não há realmente nenhum sentido em ler além disso, mas então nos deparamos com este pedaço:

Em 30 de abril de 2019, recebemos recursos brutos de US $ 15.207.038 de nossa Oferta Pública. Após o pagamento dos custos da Oferta Pública de aprox. US $ 4.968.000, incluindo custos de marketing, taxas para nosso agente de vendas, honorários profissionais e taxas para nossos agentes de custódia, Prime Trust, o produto líquido de nossa Oferta Pública em 30 de abril de 2019 era de aproximadamente US $ 10.239.000.

Em outras palavras, cerca de 30 centavos de cada dólar que você investe na HighTimes Holding Corp. é destinado a honorários e todo o marketing necessário para atrair investidores Reg A + em primeiro lugar. Dado que seus detentores de dívida agora têm todo o poder nesse relacionamento, não pense que eles vão se dar bem com bons termos enquanto tentam negociar sua maneira de sobreviver. Se tudo der errado, as últimas pessoas na fila serão os acionistas.

Conclusão

Parece ridículo que a SEC permita que as empresas levantem até US $ 50 milhões usando uma oferta Reg A + que permite que qualquer pessoa em todo o mundo compre ações em um cartão de crédito pelo qual não há mercado para negociá-las. Falamos antes sobre Por que os IPOs de regulamentação A + devem ser evitados, e o IPO da HighTimes Holding Corp. não é exceção.

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