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Os fundos de pequena capitalização são a grande oportunidade tática de 2020?

From left) Vinit Sambre of DSP Mutual Fund, Nithin Sasikumar of Investography, Gaurav Awasthi of IIFL Wealth Management and Anupam Tiwari of Axis Mutual Fund
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Os fundos de pequena capitalização enfrentaram dificuldades nos últimos três anos, com uma CAGR de apenas 7,12%. À medida que a economia desacelerou em 2019, a categoria apresentou retornos médios de -2,24%, em 24 de dezembro. Do lado positivo, as avaliações foram corrigidas e o segmento está fora de favor, tornando-o mais barato para os investidores. Enquanto os investidores devem primeiro alocar seu dinheiro de acordo com seu apetite e objetivos de risco, Neil Borate conversou com especialistas para descobrir se essa é realmente uma boa oportunidade tática para fazer ajustes de portfólio de curto prazo em resposta ao mercado, sem alterar significativamente o ativo geral alocação.

Vinit Sambre, Head-equity, DSP Fundo Mútuo

Fique longe de letras minúsculas se você tiver um horizonte de um ano

O índice BSE Smallcap caiu cerca de 33% em relação ao seu pico em janeiro de 2018 e muitas ações tiveram uma correção decente em relação ao pico. Muitas dessas ações ficaram relativamente baratas em comparação com os níveis de prêmios que haviam escalado anteriormente. Portanto, do ponto de vista do investimento, é um bom argumento olhar para letras minúsculas. Se a oportunidade aconteceria em 2020 é uma incógnita e dependeria realmente do renascimento do crescimento econômico. Para as pequenas empresas fazerem bem, elas precisam de apoio da economia. É difícil produzir retornos se a economia estiver passando por uma fase lenta. Os investimentos em capitalização pequena precisam ser considerados com uma visão realmente de longo prazo, que às vezes pode se estender além de seis a sete anos. Durante a grande crise financeira, os investidores que haviam investido em fundos de pequenas capitalizações em seus picos em 2008 não tiveram retorno por quase seis anos e, de repente, perceberam todos os ganhos no sétimo ano. Aconselhamos os investidores a ficarem longe da categoria se o seu horizonte for 2020.

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Nithin Sasikumar, cofundador da Investography

Evite jogo tático e atenha-se à alocação de ativos

Nos últimos um ano e meio, os preços das ações de pequena capitalização estão corretos em cerca de 60%. Em qualquer outro cenário, isso seria uma compra gritante. No entanto, se você usar as avaliações como parâmetro, o índice Nifty Smallcap 250 terá uma avaliação de pico de aproximadamente 120x múltiplo preço / lucro (PE), que agora está em torno de 60x PE. Isso não é barato em termos absolutos. Tudo se resume à premissa de que a recompensa supera o risco hoje. O ataque anterior de incerteza econômica, ao qual todos se referem retrospectivamente como uma grande oportunidade de investimento, foi em 2013. E o ano seguinte (2014) foi um ano espetacular para as pequenas empresas. Mas isso foi motivado pelo comércio político da “esperança”. Para 2020, não há realmente uma razão para um comércio de esperança; portanto, mesmo que os ganhos aumentem, isso apenas traz alguma sanidade necessária às avaliações. Embora definitivamente existam ações atraentes de pequena capitalização, como segmento de fundos mútuos, meu conselho seria evitar uma jogada tática em fundos mútuos de pequena capitalização para 2020 e manter sua ampla alocação de ativos.

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Gaurav Awasthi, sócio sênior, IIFL Wealth Management

O acesso fácil ao crédito pode melhorar as métricas de letras maiúsculas

O índice small-cap caiu 38% em termos absolutos em comparação com o Nifty, que cresceu 16% desde o início de 2018. Os motivos incluem o mercado devolvendo os excessos de 2017, desaceleração geral, dificuldade de acesso ao crédito, o que afetou o desempenho operacional. métricas de empresas menores e impacto regulatório da mudança na classificação de fundos mútuos.

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A avaliação do índice está curiosamente equilibrada. Com base no preço de compra (PB), atualmente é negociado com um desvio padrão abaixo de sua média histórica de longo prazo. Nesses níveis de avaliação, os retornos baseados em dados históricos variam de 10 a 45% nos próximos dois anos, com uma probabilidade de 95% e os retornos médios em torno de 28%. Melhorar o acesso ao crédito e a recuperação esperada da economia deve ajudar a melhorar as métricas operacionais das empresas de pequena capitalização. As tendências passadas também mostram que o índice small-cap nunca apresentou desempenho inferior ao Nifty por três anos consecutivos ou deu retornos negativos por três anos consecutivos na última década e meia.

Anupam Tiwari, gerente de fundos de ações, Axis Mutual Fund

Invista apenas se você tiver um horizonte de cinco e sete anos

Nos últimos dois anos, os mercados sofreram crises de volatilidade devido ao comércio global de risco resultante de desenvolvimentos geopolíticos, juntamente com a desaceleração econômica local. O segmento de small cap viu especificamente uma erosão significativa; o índice Nifty Smallcap 100 caiu cerca de 40% em relação ao seu pico em janeiro de 2018 e voltou aos níveis de dezembro de 2016. No entanto, é importante observar que os retornos de ações individuais com o índice apresentam um alto grau de variação; mercados recompensaram e puniram ações.

Historicamente, tem sido mais gratificante investir em pequenas capitalizações em tempos ruins; portanto, essa correção oferece uma boa oportunidade para investidores que têm horizonte de longo prazo (cinco a sete anos) e podem suportar volatilidade. A longo prazo, uma economia crescente oferece potencial para as pequenas empresas criarem riqueza para os investidores. O crescimento impulsionará mais formalização da economia, apoiada por medidas como o GST. Todo investidor que pode suportar uma volatilidade mais alta e tem um horizonte de cinco e sete anos pode considerar “small-caps”.

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