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O RBI move-se para controlar a curva, uma vez que os cortes nas taxas falham

The RBI’s measures will now exert a stronger influence over a large part of the yield curve (Aniruddha Chowdhury/Mint)
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(Bloomberg) – O banco central da Índia está gerenciando ativamente o rendimento dos títulos para controlar os custos dos empréstimos, dizem analistas, depois que cinco cortes nas taxas de juros no ano passado falharam em estimular os empréstimos na economia.

A recente mudança do Reserve Bank da Índia para injeções de dinheiro direcionadas e flexibilização de crédito contrasta com a insistência do banco central de que ele apenas procura suavizar a liquidez e facilitar os empréstimos do mercado do governo sem direcionar os preços dos títulos.

As etapas, que começaram em dezembro, serão ampliadas na próxima semana e estão sendo vistas como uma tentativa de conter o aumento da produtividade, um fenômeno em que os rendimentos a longo prazo aumentam mais do que os de menor prazo.

“O excesso fiscal da Índia, caracterizado por um grande déficit e dívida do setor público, cria uma tendência para a curva de rendimento se acentuar. Em um momento em que o crescimento está bem abaixo do potencial, isso não é desejável “, disse Taimur Baig, economista-chefe do DBS Bank em Singapura. compensar ativamente a inclinação da curva. “

Apesar de o RBI ter sido o cortador de taxas mais agressivo da Ásia no ano passado, com 135 pontos base de flexibilização da taxa básica, os bancos sobrecarregados com dívidas incobráveis ​​têm hesitado em repassar essas reduções para seus clientes.

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As medidas do RBI agora exercerão uma influência mais forte sobre grande parte da curva de juros e ajudarão a reduzir os custos de empréstimos, disse Siddhartha Sanyal, economista-chefe do Bandhan Bank Ltd.

A Operação Twist não tinha como objetivo o rendimento dos títulos, disse o governador do RBI Shaktikanta Das a repórteres na semana passada. O RBI possui várias funções, incluindo a decisão de política monetária, garantindo a estabilidade financeira e gerenciando o plano de empréstimos do governo.

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“É basicamente para facilitar a transmissão monetária ao segmento de títulos corporativos, não para, de certo modo, gerar renda para o governo ou apoiar o programa de empréstimos do governo”, disse Das. “Mas, como gerente de dívida do governo, o RBI sempre terá que garantir que o programa de empréstimos do governo seja executado de maneira muito ininterrupta “.

Esta história foi publicada em um feed de agência de notícias sem modificações no texto. Somente o título foi alterado.



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