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O orçamento 2020 inclina escalas contra a opção de dividendos dos fundos mútuos

The new tax treatment actually increases the tax burden on investors in higher tax brackets. (iStock)
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O orçamento 2020 aboliu o imposto sobre distribuição de dividendos (DDT) sobre dividendos declarados por fundos mútuos. Em vez disso, tornou os dividendos tributáveis ​​nas mãos dos investidores pela taxa da laje. Por exemplo, alguém na taxa de laje de 30% pagaria um imposto nessa taxa, enquanto alguém na laje de 20% pagaria imposto de 20% sobre os dividendos de fundos mútuos (dívida ou patrimônio). Isso será aplicado a partir do EF 2020-21. Essa tributação de dividendos é uma posição radicalmente diferente da que existe atualmente. No sistema existente, os dividendos de fundos de ações enfrentam um DDT de 11,65% e os dividendos de fundos de dívidas enfrentam um DDT de 29,12% (incluindo sobretaxa e cessação). Uma vez deduzido o DDT, o dividendo fica isento de impostos nas mãos do investidor. Assim, o novo tratamento tributário na verdade aumenta a carga tributária sobre os investidores em faixas mais altas, enquanto a reduz para as pessoas em faixas baixas.

A opção de dividendos consiste em pagamento de dividendos nos quais o dividendo é realmente transferido aos acionistas. Também consiste no reinvestimento de dividendos, no qual o dividendo declarado é reinvestido no sistema de fundos mútuos. Aproximadamente 3 lakh crores do AUM total de fundos mútuos abertos de 23,29 lakh crore é investido na opção de dividendos, de acordo com dados da Morningstar. Isso equivale a cerca de 12% do total da AUM. Nos fundos híbridos, o número é muito maior, com impressionantes 35% do valor total dos fundos híbridos abertos. Isso ocorre porque os fundos híbridos foram vendidos agressivamente após desmonetização com base na ‘renda regular’ por meio de dividendos. Os dividendos dos fundos de investimento dependem do desempenho do fundo em questão. Eles só podem ser pagos com os lucros realizados do fundo mútuo. Portanto, eles não podem ser de forma alguma invocados para obter renda estável. À medida que os mercados se tornaram lentos em 2019, os investidores ficaram desiludidos com os fundos híbridos vendidos nessa base. A categoria testemunhou saídas incansáveis.

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“Qualquer pessoa com faixa acima de 10% e que possa esperar pelo menos 1 ano não deve investir nos planos de dividendos dos fundos de ações. Mesmo aqueles que não podem esperar por um ano devem evitar planos de dividendos, se caírem em uma faixa de imposto acima de 15% “, disse Gaurav Awasthi, da IIFL Wealth. O imposto sobre ganhos de capital de longo prazo (LTCG) na Índia, que aplica ganhos em fundos mantidos por um período superior a 1 ano é de 10% (acima de um subsídio de ganho de capital isento de impostos de 1 lakh por ano). O imposto sobre ganhos de capital de curto prazo (STCG) na Índia em fundos mantidos por períodos mais curtos é de 15%. Portanto, é melhor para os investidores em faixas mais altas receberem seus retornos como ganhos de capital, em vez de dividendos tributados à taxa da laje. “Para fundos de dívida, o mesmo argumento se aplica a pessoas que podem esperar por 3 anos e estão em uma faixa de imposto acima de 20%”, disse Awasthi. Os fundos mútuos de dívida enfrentam um imposto sobre ganhos de capital a longo prazo de 20% (após a indexação), se mantidos por mais de três anos. O orçamento 2020 também propôs um imposto deduzido na fonte (TDS) de 10% sobre dividendos de fundos mútuos. Especialistas apontaram que isso criará custos de conformidade para os investidores nessa opção. “A provisão do TDS também trará o incômodo de reconciliação e conformidade adicional para os investidores “, disse Suresh Sadagopan, fundador da Ladder 7 Financial Advisories

Mint Take

As decisões de investimento devem ser tomadas do ponto de vista da criação de riqueza, em vez da mera arbitragem tributária. Contudo, mesmo desse ponto de vista, a opção de dividendos é menos eficiente porque as pessoas tendem a gastar os dividendos que recebem em vez de reinvesti-los. A opção de reinvestimento de dividendos existe, mas é altamente ineficiente em termos de impostos em comparação com a opção de crescimento, uma vez que os dividendos agora são totalmente tributáveis. Os investidores podem obter uma quantia regular de fundos mútuos por meio de Planos sistemáticos de retirada (SWPs) e não precisam de dividendos. Se você considerar o ângulo tributário, os investidores em todos os escalões fiscais mais baixos (imposto zero ou 5%) devem evitar a opção de dividendos dos fundos mútuos pelos motivos mencionados acima. Mesmo os que estão entre parênteses inferiores podem ver sua renda aumentar com o tempo e, portanto, ser empurrados para parênteses fiscais mais altos. Aqueles que já estão na opção de dividendos de fundos mútuos devem consultar seus consultores financeiros. Os benefícios de impostos mais baixos sobre ganhos de capital na opção de crescimento devem ser comparados aos custos de resgate de seus investimentos em fundos mútuos existentes na opção de dividendos. Isso pode incluir carga de saída e imposto sobre ganhos de capital, porque a mudança do dividendo para o crescimento é considerada um resgate tributável.

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