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Mesmo sem redução de taxa, o RBI torna os empréstimos mais baratos

The RBI also surprised the Street by announcing longer-term repo operations to spur credit growth in the struggling economy
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Embora o Banco Central da Índia hoje tenha mantido sua taxa de recompra estável em 5,15%, anunciou várias medidas para impulsionar o crescimento do crédito, uma medida que estimulou alguns analistas a descrever a ação de hoje como ‘Orçamento Parte II’. Este foi o primeiro anúncio de política do RBI depois que a ministra das Finanças, Nirmala Sitharaman, apresentou o Orçamento 2020 no sábado. Os mercados de ações receberam com satisfação o anúncio do RBI e o índice do Nifty Bank hoje subiu quase 1% hoje.

“Apesar de nenhum corte na taxa de política, as medidas anunciadas nesta reunião são bem-vindas. De certa forma, a flexibilização foi retomada após uma pausa da última vez”, disse Aditya Narain, chefe de pesquisa da Edelweiss Securities.

O RBI retirou hoje um requisito obrigatório para que os bancos reservassem dinheiro de 4% para cada novo empréstimo concedido a empréstimos de varejo para automóveis, habitações residenciais e empréstimos a micro, pequenas e médias empresas (MPME). Essa isenção estará disponível para crédito incremental estendido até a quinzena que termina em 31 de julho de 2020. O RBI também disse que os empréstimos dos bancos às médias empresas estarão vinculados a uma referência externa, a partir de 1º de abril de 2020.

Os bancos centrais disseram que a vinculação de empréstimos a referências externas ajudará a fortalecer a transmissão monetária. O RBI tornou obrigatório para os bancos vincular todos os novos empréstimos pessoais ou de varejo de taxa flutuante e empréstimos de taxa flutuante a micro e pequenas empresas a uma referência externa a partir de 1 de outubro de 2019.

“Vincular crédito a indústrias médias a benchmark externo, remoção do requisito de CRR (rácio de reserva de caixa) em imóveis novos para varejo e empréstimos para automóveis e crédito para MPME são etapas positivas. Essas etapas podem reduzir marginalmente as taxas de juros desses novos empréstimos. A remoção de empréstimos selecionados do CRR (cerca de 15% da carteira de empréstimos pendentes dos bancos) também deve dar um impulso temporário à receita financeira líquida dos bancos, Sujan Hajra, economista-chefe e diretor executivo, Anand Rathi Shares & Stock Brokers da RBI Monetary Política.

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Anusha Raheja, analista de pesquisa do BFSI da LKP Securities, disse que a isenção de CRR até 31 de julho reduzirá o custo de financiamento dos bancos e fornecerá um incentivo adicional para emprestar mais.

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O RBI também surpreendeu a Street ao anunciar operações compromissadas de longo prazo para estimular o crescimento do crédito na economia em dificuldades.

Reminiscente da Operação de Refinanciamento de Longo Prazo do Banco Central Europeu, o RBI disse que injeta até 1 trilhão através de operações compromissadas de longo prazo de um e três anos à taxa de recompra a partir de 15 de fevereiro. A medida permitirá que os credores tomem empréstimos baratos com o RBI.

“É preciso ter em mente que o banco central tem vários instrumentos sob seu comando para implementar os desafios que a economia indiana enfrenta em termos de lentidão no ritmo de crescimento”, disse o governador Shaktikanta Das.

“Depois de um tempo, estamos vendo uma política de crédito mais do que política monetária”, disse R. Sivakumar, gerente de fundos da Axis Asset Management, no Twitter.

Lakshmi Iyer, CIO (Dívida) e chefe de produtos do Kotak Mahindra Mutual Fund disse que as ações de hoje do RBI são descritas como um “golpe de mestre”.

“O golpe de mestre do RBI é o anúncio de LTRO (operações de recompra de longo prazo) de 1 ano / 3 anos de prazo para até 1 lakh crore a taxas de recompra. Este é um passo em direção à transmissão de crédito e demonstra a intenção do RBI em apoiar o crescimento. Além disso, como isenção de CRR para empréstimos incrementais para automóveis, residências, o MSME é uma boa maneira de canalizar crédito em áreas onde a demanda não atendeu à oferta proporcional “.

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“No geral, a mudança de hoje ajudará a ancorar o rendimento dos títulos para manter um viés de estabilização / flexibilização”, disse ela.

Hoje, o RBI também permitiu que os bancos continuassem a tratar empréstimos padrão como inadimplentes a tomadores de imóveis comerciais se os atrasos no pagamento fossem devidos a razões “fora do controle” da empresa.



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