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Investir em ações | Análise Fundamental: Como ler um balanço patrimonial

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A análise fundamentalista é a premissa básica para avaliar a saúde da posição financeira, do modelo de negócios, da sustentabilidade e da lucratividade de uma empresa. Portanto, é importante que os investidores conheçam a estrutura das demonstrações financeiras, possam lê-las e obter percepções significativas sobre sua empresa.

O que é um balanço?

Um balanço patrimonial, também conhecido como “Demonstrativo da posição financeira”, fornece um instantâneo da posição da empresa em termos de ativos, passivos (incluindo dívidas) e patrimônio líquido (incluindo reservas de lucros acumulados) em qualquer momento. Portanto, é definido em um ponto no tempo, em vez de “ao longo de um período”, ao contrário da demonstração de receita ou fluxo de caixa, que resume o desempenho financeiro ao longo de um período (por exemplo, um trimestre ou um ano).

A Equação do Balanço

O balanço patrimonial apresenta ativos, passivos e patrimônio líquido na forma de uma equação governante:

Total de ativos = passivos + patrimônio líquido

Intuitivamente, sugere que os ativos de qualquer empresa são financiados por fundos fornecidos por seus proprietários (ou acionistas) e pelo dinheiro emprestado de bancos ou outras fontes operacionais (fornecedores). Os ativos são apresentados em uma lista separada, e os passivos e o patrimônio líquido são combinados para representar a equação de equilíbrio.

Ativos

Ativos correntes: Estes representam os ativos que são relativamente líquidos e / ou se espera que sejam convertidos em caixa dentro de um ano. O mais líquido deles é “Caixa e Equivalentes de Caixa”, que são o dinheiro em mãos ou no banco e outros títulos igualmente líquidos. “Recebíveis” são o dinheiro que seus clientes devem a você pelas mercadorias que você entregou. “Estoques” representam o valor monetário dos produtos que estão sendo feitos ou acabados, mas ainda não foram vendidos. Tanto as contas a receber quanto os estoques podem ser ativos de longo prazo com base no tempo esperado de liquidação (a serem convertidos em dinheiro), mas geralmente se enquadram na categoria de ativo atual.

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Análise: Dinheiro pesado e equivalentes em mãos são considerados bons. Mas se for mais do que um determinado limite, indica a incapacidade da empresa de colocar o dinheiro em bom uso (projetos de alto rendimento) e, portanto, uma perda de oportunidade. Recebíveis altos / crescentes sugerem vendas mais baixas à vista (e vendas altas a crédito), indicando baixo poder de barganha e um maior risco de recuperação. Níveis de estoque mais altos / crescentes sugerem que a empresa tem uma eficiência operacional baixa (conversão lenta de matérias-primas em produtos acabados e em dinheiro com a venda). No entanto, os níveis de estoque são vistos em relação ao “Custo dos Produtos Vendidos” (taxa de giro de estoque) e não em termos absolutos, já que um negócio em expansão naturalmente exigirá níveis absolutos de estoque mais elevados. Da mesma forma, as contas a receber são consideradas em relação ao total das vendas (índice de giro a receber). A comparação só é válida se feita com empresas com modelo de negócios semelhante.

Ativos não circulantes: Esses são os ativos que não devem ser liquidados no curto prazo (dentro de um ano). Ativos fixos ou “Imobilizado” ou “imobilizado” incluem o valor dos edifícios, escritórios, máquinas e outros equipamentos de uso de longo prazo. Todos os anos, o valor do imobilizado diminuirá no valor de “Despesa de depreciação”, um item da demonstração do resultado, que intuitivamente representa a diminuição no valor dos ativos devido ao desgaste normal ou envelhecimento dos ativos. Portanto, o valor do imobilizado é ajustado pela depreciação acumulada de seu valor original (quando foram comprados ou criados) antes da apresentação. “Investimentos de longo prazo” podem incluir investimentos financeiros (participação acionária em uma empresa, fundos mútuos ou outros títulos para fins de longo prazo) ou adiantamentos (empréstimos) concedidos a outras partes (clientes, empresas do grupo, etc.)

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Análise: Índice de Rotatividade do Ativo Fixo (Receita Total / Ativo Fixo) representa a eficiência do imobilizado para entregar receita. Aumentar os investimentos financeiros pode ser uma bandeira vermelha se o modelo de negócios principal da empresa não estiver relacionado a investimentos financeiros.

Responsabilidades

Passivo circulante: Eles incluem “contas a pagar” ou pagamentos pendentes aos fornecedores. Os empréstimos de curto prazo de bancos (mandato inferior a um ano) fazem parte de “Empréstimos de curto prazo”. Maior giro de Contas a Pagar (Total de Vendas / Contas a Pagar) reduz o capital investido nas operações (capital de giro) e indica eficiência, mas um aumento acentuado além da capacidade da empresa de pagar no prazo é um ponto de preocupação.

Responsabilidades de longo prazo: Eles são constituídos principalmente por dívidas de longo prazo. O índice Dívida / Ativos deve ser comparável ao de pares da indústria. A alta alavancagem aumenta os custos de juros e torna os lucros voláteis. Empresas com perfis de ganhos estáveis ​​e alto retorno sobre ativos podem absorver mais dívidas do que outras.

Patrimônio Líquido

Pagou o capital: Em termos simples, é o capital fornecido pelos proprietários (acionistas) à empresa.

Reservas e excedentes: Esta é a reserva de lucros acumulados da empresa. Ele aumenta quando a empresa lança um lucro contábil e diminui no prejuízo contábil durante um período. A empresa pode optar por distribuir parte dos lucros acumulados aos acionistas na forma de dividendos, o que reduzirá as reservas e a conta excedente.

Análise: O patrimônio líquido total (reservas e excedentes + capital integralizado) é essencialmente o valor contábil da empresa. Dividindo isso pelo total de ações em circulação, obtém-se o valor contábil por ação (BVPS). Comparar o preço de mercado de uma ação com seu valor contábil é uma forma comum de análise fundamentalista. Uma relação preço / valor contábil inferior (do que a média do setor) para uma empresa com um bom retorno sobre o ativo e perspectivas de crescimento (em relação à média do setor) significa que as ações estão subvalorizadas.

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O índice dívida / patrimônio líquido mede a saúde do crédito e o risco representado pela alavancagem financeira. No entanto, todos esses índices devem ser comparados entre empresas dos mesmos grupos de setores e com modelos de negócios semelhantes.

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Isenção de responsabilidade: as informações aqui contidas não são e não devem ser interpretadas como uma oferta, solicitação ou recomendação de compra ou venda de títulos. É apenas para fins educativos.



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