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Barbell Investindo em Covid Times!

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Você está, durante esses tempos de cobiça, fazendo algo assim – trabalhando 10 horas em seu escritório de rotina e depois passando duas horas refrescantes com sua família em uma intensa atividade? Em vez de gastar tempo intermitente durante todo o dia e não conseguir nada? Se sim, você já foi apresentado a um conceito financeiro chamado estratégia BARBELL, sem o ter reconhecido!

Introdução ao Barbell

Bem, se você ainda não tira folga, talvez esteja familiarizado com uma tia velha dizendo coisas como “Case-se com um contador, mas tenha encontros ocasionais com estrelas do rock ”ou seu instrutor de ginástica dizendo“ Levante pesos muito pesados ​​por algumas repetições e depois faça muitos exercícios aeróbicos de baixo impacto ”. Tudo isso se refere ao mesmo conceito na vida chamado The Barbell!

Essencialmente, uma grande exposição de seu tempo ou energia em atividades de “baixo risco” que mantêm o sistema funcionando e uma pequena mas adrenalina extrema no final, que resulta nos resultados que desejamos – em vez de um compromisso chato e contínuo com tudo de forma intermitente.

Halteres no investimento

Uma barra é um equipamento de exercício que consiste em uma barra longa com pesos presos em cada extremidade. Em finanças, a estratégia de barra tem sido tipicamente associada a uma estratégia de gerenciamento de carteira de renda fixa, na qual metade da carteira é composta de títulos de longo prazo e a outra metade de títulos de muito curto prazo.

Em finanças, um estratégia de barra é formado quando um comerciante investe em títulos de longa e curta duração, mas não investe em títulos de duração intermediária. Essa estratégia é útil quando as taxas de juros estão subindo; à medida que os vencimentos de curto prazo são rolados, eles recebem uma taxa de juros mais alta, aumentando o valor.

A estratégia da barra tenta obter o melhor dos dois mundos, permitindo que os investidores invistam em títulos de curto prazo, aproveitando as taxas atuais e mantendo títulos de longo prazo que pagam altos rendimentos. Se as taxas de juros subirem, o investidor de títulos terá menos risco de taxa de juros, uma vez que os títulos de curto prazo serão rolados ou reinvestidos em novos títulos de curto prazo a taxas mais altas.

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Por exemplo, suponha que um investidor possua um título de 2 anos que pague um rendimento de 1%. As taxas de juros do mercado aumentam, de modo que os atuais títulos de 2 anos agora rendem 3%. O investidor permite que o bônus de 2 anos existente amadureça e usa esses recursos para comprar uma nova emissão, pagando bônus de 2 anos que retorne o rendimento de 3%. Quaisquer títulos de longo prazo mantidos na carteira do investidor permanecem intocados até o vencimento.

Como resultado, uma estratégia de investimento com barra é uma forma ativa de gerenciamento de portfólio, pois requer monitoramento frequente. Os títulos de curto prazo devem ser rolados continuamente para outros instrumentos de curto prazo à medida que vencem.

A estratégia de barra também oferece diversificação e reduz o risco, mantendo o potencial de obter retornos mais altos.

Halteres para ações

A crise financeira de 2008 foi um exemplo de um evento do “Cisne Negro”, um colapso unilateral que a maioria das pessoas não tinha idéia e que as estratégias não estavam preparadas para lidar. Antes da crise, muitos analistas financeiros e “quantos” criaram modelos que associavam a probabilidade de perda ou ganho a vários investimentos, de acordo com algumas premissas. Às vezes, esses modelos dependem da ideia de que os retornos dos investimentos são normalmente distribuídos ou existem em uma curva de sino.

Um gestor de fundos que brilhou com o estrelato na época foi Nissim Taleb que argumentou contra essa suposição de “normalidade” – ele assumiu que a probabilidade de eventos extremos (como uma recessão de 2008) é muito mais provável e que os “cisnes negros” são inevitáveis, imprevisíveis. , e quando ocorrerem, suas perdas serão muito maiores do que você jamais imaginou.

A estratégia de barra utilizada pelo fundo da Talen, Universa, era manter 90% de seus ativos em ativos estáveis ​​com um beta baixo, como dinheiro e títulos do tesouro. Os outros 10% do portfólio foram gastos em muito dinheiro. Em uma desaceleração do mercado, esses contratos permitiriam à Universa colher enormes recompensas. Eles pagam um pouco pelo luxo, mas sem dúvida o consideram um pagamento de seguro. A empresa sofreu pequenas perdas quando o mercado estava em alta, mas quando o inevitável evento do cisne negro ocorreu, a Universa lucrou muito – passou de pouco mais de US $ 300 milhões sob administração para US $ 2 bilhões em ativos no primeiro ano de operação!

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Nassim Taleb em seu livro “Antifrágil“, Recomenda cortar o lado negativo do cisne negro, sendo extremamente paranóico ao risco e expondo o lado positivo, sendo extremamente amoroso ao risco. Um exemplo que ele dá é limitar a desvantagem tendo 90% ou mais em investimentos seguros e os 10% restantes em apostas arriscadas. Taleb apresenta a estratégia da barra como uma atitude bimodal de se expor a resultados extremos: um extremamente avesso ao risco e outro muito amoroso ao risco, enquanto ignora o meio. O objetivo da estratégia é limitar a desvantagem e obter exposição a resultados extremos de alta. Os resultados possíveis são mais certos e o risco de exposição a eventos do “cisne negro” é muito menor.

O argumento é mais ou menos assim: ninguém pode prever para onde o mercado está indo, então você nem deve tentar. Existem algumas coisas que você sabe, no entanto. A longo prazo, o mercado tende a subir. Além disso, desacelerações ou falhas ocorrem de tempos em tempos – períodos em que os estoques caem de valor. O que você pode fazer é alocar seu portfólio de tal maneira que você ganhe mais fortemente durante os bons tempos, para que, a longo prazo, as crises não machucem tanto. Alternativamente, e provavelmente será menos utilizado pelo investidor comum, é configurar o portfólio para lucrar generosamente quando ocorrerem falhas ou eventos de “cisne negro”.

Outro proponente – Ray Dalio

Ray Dalio, outro famoso gerente de dinheiro, modificou e popularizou essa estratégia para os investidores, variando a regra 90/10, mantendo essencialmente os mesmos princípios. A principal insistência do modelo é evitar o meio piegas da moderação. Seja muito conservador E muito agressivo. Por exemplo, dinheiro “conservador” e ações de risco – as ações intermediárias não agregam valor, mas assumem todo o risco dos mercados. Geralmente, sabe-se que ativos extremamente arriscados são extremamente arriscados e, portanto, são precificados pelo mercado com a expectativa de perda de principal como uma possibilidade real. Como o risco é muito importante quando os investidores consideram ativos extremamente arriscados, eles oferecem compensação pelo risco. verdadeiro risco que o proprietário corre. Lembre-se de que uma queda de 20% em uma posição que representa 1/20 da barra não afetará muito sua saúde, felicidade ou fortuna – mesmo que elas apresentem volatilidade.

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Estar no meio dá a ilusão de segurança, mas na verdade é o pior dos dois mundos: você ainda está vulnerável a ser varrido por um cisne negro, além de não ter oportunidade de aproveitar os ganhos estratosféricos que saem do mesmo caos.

Não são os pesos específicos que são importantes, mas os princípios gerais:

  1. decidir sobre um nível aceitável de risco de queda – que varia de pessoa para pessoa,
  2. abrir espaço para todo o potencial positivo que suas circunstâncias pessoais permitirem, e
  3. fique longe do meio.

Investidores individuais poderiam utilizar uma abordagem semelhante, investindo grande parte de seu portfólio em investimentos de baixo risco, como FMCG e Pharma, uma parcela em ações beta de alto nível, como por exemplo, NBFCs de alto PE, por exemplo, que lucram bastante durante os bons tempos e depois compram opções de venda com uma pequena porção do portfólio para proteger / proteger e potencialmente lucrar maciçamente com uma desaceleração considerável do mercado. Essa estratégia exigiria um pouco de gerenciamento ativo, especialmente quando se trata de comprar continuamente novos negócios à medida que expiram, e também exigiria uma habilidade em termos de quais opções e ações comprar e em que quantidades e alocações. Como uma pessoa faz isso depende de seus objetivos, horizonte de investimento, tolerância a riscos e nível de conhecimento.

Palavra final sobre Barbell Investing

Não existe uma maneira única de investir e nem todo método é adequado para todas as pessoas. O importante é encontrar algo que ressoe com você e que permita que você durma à noite.

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